Existen múltiples vías de financiamiento para las
empresas, entre ellas está la emisión de acciones. Esta ofrece una serie de ventajas,
entre las que se destaca la reducción de los costos y gastos de financiamiento.
A pesar de esto, en República Dominicana ninguna empresa ha optado por emitir
este tipo de instrumento en el mercado local, prefiriendo utilizar otras
alternativas de obtención de fondos, aun resultando estas más costosas y
comprometedoras.
En contraste al relativo desarrollo que ha tenido en
los últimos años el mercado de valores del país, las empresas dominicanas se
niegan a abrirse al público, prefiriendo financiarse con bonos o a través de
deuda bancaria. Considerando que al emitir acciones pierden el control del
negocio, ya que según la filosofía que existe en los empresarios locales emitir
acciones significa muchas veces romper una tradición y un vínculo que se
mantiene por generaciones.
Algunas empresas consideran que el mercado local aun
no cuenta con la suficiente madurez para asimilar este tipo de producto por ser
básicamente un mercado rentista. Otras no cuentan con la confianza necesaria en
las regulaciones existentes.
La falta de transparencia financiera en algunas
empresas que aun no han tenido ningún tipo de emisión pública, muchas veces las
hacen enfrentar un dilema entre buscar una fuente de financiamiento más barata
u optar por las vías tradicionales, implicando lo primero mostrarse siempre en
disposición de tener toda su información financiera disponible.
A pesar de las consideraciones de una porción
importante de los principales protagonistas del mercado, las empresas, la República
Dominicana cuenta con un marco regulatorio con la suficiente solidez para
desarrollar un mercado accionario. La Bolsa de Valores de la República
Dominicana cuenta con los mecanismos necesarios de negociación de títulos
representativos de capital. Además, se cuenta con más de una decena de puestos
de bolsa a través de los cuales se pudiera colocar cualquier tipo de
instrumento.
La Central de Valores Dominicanos garantiza una
plataforma eficiente acorde con las necesidades del mercado. Su capacidad
operativa se encuentra en los niveles necesarios para la operación de un mercado
accionario. Así mismo, en el país existen
dos calificadoras de riesgo, las cuales no han mostrado inconveniente
alguno para el desarrollo de este tipo de mercado.
Existen debilidades en el mercado, entre ellas la
presencia de una pobre cultura bursátil
en el país. Además, intereses envueltos en el sector, ya que la mayoría
de los puestos de bolsa, quienes a su vez son los propietarios de la Bolsa de
Valores de la República Dominicana, pertenecen a entidades bancarias. Sin
embargo, las condiciones están dadas para que se lleven a cabo en el mercado
dominicano las primeras emisiones de titulo de renta variable.
Finalmente, queda evidenciado que la única causa por
la que en el país ninguna empresa ha optado por financiarse a través de la
emisión de acciones en el mercado local es por la filosofía empresarial que
existe. Ya que los empresarios dominicanos no muestran interés en compartir su
patrimonio, puesto que existe la percepción errada de que esto significaría una
pérdida de control de la empresa.
